業(yè)內(nèi)消息稱，日本某光刻膠大廠已經(jīng)執(zhí)行美國(guó)“實(shí)體清單”的限制要求，對(duì)中國(guó)大陸某存儲(chǔ)晶圓廠斷供了KrF光刻膠。

另外值得關(guān)注的是，日本宣布將解除對(duì)韓半導(dǎo)體原料出口管制。日本官方宣布，將“盡快”舉行雙邊出口管理政策對(duì)話，協(xié)商解除日本對(duì)韓國(guó)的半導(dǎo)體材料出口管制令。消息還顯示，韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅可能將于3月訪問日本，與日本首相岸田雄舉行首腦會(huì)談。

不難看出。美日韓三方正在聯(lián)手，中國(guó)半導(dǎo)體空面臨空前壓力。

光刻膠相關(guān)概念股集體大漲

對(duì)于光刻膠行業(yè)，面對(duì)美日供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定趨勢(shì)，這個(gè)行業(yè)經(jīng)過多年在底部的打磨，開始迎來了進(jìn)口替代的最大契機(jī)，且相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈條開始逐步地走向成熟。雖然短期存在著產(chǎn)品和原料供應(yīng)的諸多問題，但下游客戶進(jìn)行國(guó)產(chǎn)替代，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈絕對(duì)安全的訴求日益強(qiáng)烈，也給從業(yè)者帶來了非常好的發(fā)展機(jī)遇。

受該傳聞?dòng)绊?，今日下午，A股開盤后，光刻膠相關(guān)概念股集體大漲。截至收盤，容大感光上漲20%、南大光電上漲9.9%、晶瑞電材上漲6.42%、上海新陽上漲4.34%、彤程新材上漲4.03%、華懋科技上漲3.81%。

半導(dǎo)體光刻膠重要性凸出，國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)

光刻膠是IC制造的核心耗材，技術(shù)壁壘極高。根據(jù)TECHCET數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2022年全球半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到23億美元，同比增長(zhǎng)7.5%，2025年超過25億美元。光刻膠行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，目前全球半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)基本被日本和美國(guó)企業(yè)壟斷，其中日本廠商技術(shù)和生產(chǎn)規(guī)模占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。半導(dǎo)體光刻膠根據(jù)波長(zhǎng)可進(jìn)一步分為G線光刻膠（436nm）、I線光刻膠（365nm）、KrF光刻膠（248nm）、ArF光刻膠（193nm）、EUV光刻膠（13.5nm）等分辨率逐步提升。 中國(guó)本土光刻膠整體技術(shù)水平與國(guó)際先進(jìn)水平存在較大差距，自給率不足10%，其中g(shù)線、I線光刻膠的自給率約為20%，KrF光刻膠的自給率不足5%，12英寸硅片用的ArF光刻膠尚無國(guó)內(nèi)企業(yè)可以大規(guī)模生產(chǎn)。國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控迫在眉睫，建議關(guān)注在半導(dǎo)體光刻膠布局較早的企業(yè)：彤程新材/南大光電/華懋科技/晶瑞股份等。

EUV膠方面，北京科華已通過02專項(xiàng)驗(yàn)收。ArF膠方面，上海新陽、徐州博康正處于客戶測(cè)試階段，南大光電已獲部分客戶認(rèn)證；KrF膠方面，北京科華、上海新陽、徐州博康、晶瑞電材均具備量產(chǎn)能力。 根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域不同，光刻膠可分為PCB光刻膠、LCD光刻膠和半導(dǎo)體光刻膠，技術(shù)門檻逐漸遞增。

2022年光刻膠全球市場(chǎng)預(yù)計(jì)突破26億美元

下游數(shù)據(jù)中心服務(wù)器及新能源汽車等行業(yè)的快速擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)全球晶圓代工廠積極擴(kuò)產(chǎn)，從而為上游半導(dǎo)體光刻膠提供了持久的增長(zhǎng)動(dòng)力。 SEMI數(shù)據(jù)顯示，2021年全球半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)約為24.71億美元，中國(guó)大陸市場(chǎng)約4.93億美元，下游晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)KrF和ArF膠市場(chǎng)擴(kuò)容；工藝節(jié)點(diǎn)進(jìn)步和存儲(chǔ)技術(shù)升級(jí)，光刻層數(shù)提升，推動(dòng)單位面積光刻膠價(jià)值量增長(zhǎng)，隨著中國(guó)大陸12寸晶圓產(chǎn)線陸續(xù)開出，價(jià)值含量更高的KrF和ArF（ArFi）光刻膠使用頻率提升、價(jià)值量占比提升。 根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，單位面積光刻膠價(jià)值含量由2015年的約0.120美元/平方英寸上漲至2021年的0.174美元/平方英寸。得益于晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)以及市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)性升級(jí)，我們測(cè)算2022年全球半導(dǎo)體***市場(chǎng)將超過26億美元。 半導(dǎo)體光刻膠主要用于晶圓制造環(huán)節(jié)，我國(guó)晶圓廠建設(shè)將迎來高速增長(zhǎng)期，這將為光刻膠帶來廣闊成長(zhǎng)空間。據(jù)芯榜（icrankcn）統(tǒng)計(jì)，截至2019年，我國(guó)6、8、12英寸晶圓制造廠裝機(jī)產(chǎn)能分別為229.1、98.5、89.7萬片/月，預(yù)計(jì)到2024年將達(dá)292、187、273萬片/月，年均復(fù)合增速分別高達(dá)5%、14%和25%。90%以上市場(chǎng)為海外巨頭壟斷，國(guó)內(nèi)廠商機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

日本掌握最領(lǐng)先的光刻膠配方和工藝

東京電子、JSR、富士、信越化學(xué)、住友化學(xué)等日本廠商占據(jù)80%以上市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)廠商主要有北京科華、徐州博康、南大光電、蘇州瑞紅、上海新陽等，具體來看，G線國(guó)產(chǎn)化率較高，I線、KrF、ArF國(guó)產(chǎn)化率仍較低，目前部分國(guó)內(nèi)企業(yè)已實(shí)現(xiàn)KrF膠量產(chǎn)，打破國(guó)外壟斷，少數(shù)廠商已實(shí)現(xiàn)ArF光刻膠自主技術(shù)的突破。

光刻膠，國(guó)內(nèi)企業(yè)逐步突破

我國(guó)光刻膠行業(yè)發(fā)展面臨的主要問題有光刻膠關(guān)鍵原料單體、樹脂、光敏劑等進(jìn)口依賴較強(qiáng)，對(duì)應(yīng)的測(cè)試驗(yàn)證設(shè)備***資源緊張，海外廠商先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著，國(guó)內(nèi)企業(yè)盡管在KrF膠上實(shí)現(xiàn)部分料號(hào)量產(chǎn)但覆蓋面仍較窄。

當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈逆全球化趨勢(shì)正在形成，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈安全至關(guān)重要，光刻膠作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)核心原材料，技術(shù)壁壘高，原料自主可控尤為關(guān)鍵。同時(shí)我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)廠商也具備一定發(fā)展優(yōu)勢(shì)，首先是國(guó)產(chǎn)晶圓廠商逆周期擴(kuò)產(chǎn)新增大量光刻膠需求，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊，客戶替代意愿強(qiáng)。 第二，國(guó)內(nèi)光刻膠廠商具備本土化優(yōu)勢(shì)，與客戶聯(lián)系更緊密、反饋溝通更便捷。面對(duì)當(dāng)前困境，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)晶圓廠應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與國(guó)產(chǎn)光刻膠廠商聯(lián)系、及時(shí)提供測(cè)試反饋，加快產(chǎn)品驗(yàn)證與導(dǎo)入速度，給光刻膠國(guó)產(chǎn)化以更好的成長(zhǎng)環(huán)境。

智研咨詢的數(shù)據(jù)還顯示，受益于半導(dǎo)體、顯示面板、PCB產(chǎn)業(yè)東移的趨勢(shì)，自 2011年至今，光刻膠中國(guó)本土供應(yīng)規(guī)模年華增長(zhǎng)率達(dá)到11%，高于全球平均 5%的增速。2019年中國(guó)光刻膠市場(chǎng)本土企業(yè)銷售規(guī)模約70億元，全球占比約 10%，發(fā)展空間巨大。目前，中國(guó)本土光刻膠以PCB用光刻膠為主，平板顯示、半導(dǎo)體用光刻膠供應(yīng)量占比極低。中國(guó)本土光刻膠企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以如圖所示。

（中國(guó)本土光刻膠企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)）

日本宣布將解除對(duì)韓半導(dǎo)體原料出口管制

3月8日消息，據(jù)韓國(guó)媒體The Elec報(bào)導(dǎo)，韓國(guó)政府3月6日表示，在二戰(zhàn)期間遭日本企業(yè)強(qiáng)迫勞動(dòng)的韓國(guó)受害者，將通過韓國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)資助的公共基金提供賠償，徹底改變了此前要求日本企業(yè)負(fù)責(zé)賠償責(zé)任的強(qiáng)硬態(tài)度。

△韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅

隨著韓國(guó)對(duì)日態(tài)度的軟化，日韓關(guān)系迎來破冰。日本官方宣布，將“盡快”舉行雙邊出口管理政策對(duì)話，協(xié)商解除日本對(duì)韓國(guó)的半導(dǎo)體材料出口管制令。消息還顯示，韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅可能將于3月訪問日本，與日本首相岸田雄舉行首腦會(huì)談。

報(bào)道稱，韓國(guó)科技業(yè)界人士普遍樂見這項(xiàng)消息，因?yàn)榇伺e大大消除潛在風(fēng)險(xiǎn)，并減少不確定性。但也有部分人士擔(dān)心，這將提升韓國(guó)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈擺脫依賴國(guó)外技術(shù)的難度，不利于落實(shí)半導(dǎo)體關(guān)鍵材料的自主化與國(guó)產(chǎn)化。

編輯：黃飛