目前我國(guó)垂直分工模式的芯片產(chǎn)業(yè)鏈初步搭建成形，產(chǎn)業(yè)上中下游已然打通，涌現(xiàn)出一批實(shí)力較強(qiáng)的代表性本土企業(yè)。集成電路是基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，涉及國(guó)家信息安全，做大做強(qiáng)集成電路產(chǎn)業(yè)已成為國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略先導(dǎo)。

近年來(lái)，中國(guó)集成電路技術(shù)水平與國(guó)際差距正在逐步縮小，產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展的軌道。

其中主要包括:1)以華為海思、紫光展銳等為代表的芯片設(shè)計(jì)企業(yè);2)以中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體為代表的晶圓代工制造企業(yè);3)以長(zhǎng)電科技、華天科技、通富微電為代表的芯片封測(cè)企業(yè);4)采用IDM模式的華潤(rùn)微電子、士蘭微等。

漸趨完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系為實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體設(shè)備的進(jìn)口替代并解決國(guó)內(nèi)較大市場(chǎng)缺口提供了良好的基礎(chǔ)。

中國(guó)本土設(shè)備企業(yè):機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，最“壞”的時(shí)代亦是最好的時(shí)代

設(shè)備制造業(yè)是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，是完成晶圓制造、封裝測(cè)試環(huán)節(jié)和實(shí)現(xiàn)集成電路技術(shù)進(jìn)步的關(guān)鍵。

所需專(zhuān)用設(shè)備主要包括晶圓制造環(huán)節(jié)所需的光刻機(jī)、化學(xué)汽相淀積(CVD)設(shè)備、刻蝕機(jī)、離子注入機(jī)、表面處理設(shè)備等;封裝環(huán)節(jié)所需的切割減薄設(shè)備、度量缺陷檢測(cè)設(shè)備、鍵合封裝設(shè)備等;測(cè)試環(huán)節(jié)所需的測(cè)試機(jī)、分選機(jī)、探針臺(tái)等;

以及其他前端工序所需的擴(kuò)散、氧化及清洗設(shè)備等。這些設(shè)備的制造需要綜合運(yùn)用光學(xué)、物理、化學(xué)等科學(xué)技術(shù)，具有技術(shù)壁壘高、制造難度大、設(shè)備價(jià)值及研發(fā)投入高等特點(diǎn)。

全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)集中度高，美日歐五大巨頭引領(lǐng)全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)。

據(jù)Bloomberg數(shù)據(jù)，2017年全球五大半導(dǎo)體設(shè)備制造商分別為應(yīng)用材料(AMAT)、阿斯麥(ASML)、拉姆研究(LamResearch)、東晶電子(TLE)、科磊(KLA)，這五大半導(dǎo)體制造商在2017年以其領(lǐng)先的技術(shù)、強(qiáng)大的資金支持占據(jù)著全球半導(dǎo)體設(shè)備制造業(yè)超過(guò)70%的份額。

其中阿斯麥公司在光刻機(jī)設(shè)備上一家獨(dú)大，2013~2017年一直擁有18%以上的全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)份額，憑借在高端光刻機(jī)市場(chǎng)上的壟斷地位以及持續(xù)高額的研發(fā)投入，阿斯麥在設(shè)備市場(chǎng)上保持著較高的市場(chǎng)認(rèn)可度。

與之并駕齊驅(qū)的是研發(fā)用于其他制造流程設(shè)備的應(yīng)用材料與拉姆研究，兩家公司近五年來(lái)也保持穩(wěn)健的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。

應(yīng)用材料公司在其強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域表現(xiàn)全面而穩(wěn)定，一直占據(jù)著半導(dǎo)體設(shè)備銷(xiāo)售額前三的位置。

細(xì)分領(lǐng)域術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻，全球設(shè)備行業(yè)龍頭各顯神通占據(jù)世界領(lǐng)先地位。

在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中，光刻機(jī)作為產(chǎn)業(yè)的核心，占了半導(dǎo)體設(shè)備投資較大的份額，其中荷蘭ASML公司憑借領(lǐng)先的技術(shù)和優(yōu)秀的產(chǎn)品，在45納米以下制程的高端光刻機(jī)市場(chǎng)中占據(jù)大部分以上的市場(chǎng)份額，而在EUV光刻機(jī)領(lǐng)域目前處于壟斷地位，市占率為100%(業(yè)內(nèi)獨(dú)家)。

應(yīng)用材料公司在除了光刻領(lǐng)域外的其他核心半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域有著較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，在PVD設(shè)備上，應(yīng)用材料作為行業(yè)龍頭占據(jù)了大部分的市場(chǎng)份額，在CVD和蝕刻設(shè)備上應(yīng)用材料與拉姆研究、東京電子等企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，同時(shí)應(yīng)用材料在CMP、檢查和量測(cè)(包括半導(dǎo)體、掩摸和光伏)、電鍍ALD、離子注入、外延工藝和RTP領(lǐng)域都有涉獵。

中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備的進(jìn)口依賴(lài)問(wèn)題較為嚴(yán)重，2017年國(guó)產(chǎn)化率僅為9%。半導(dǎo)體裝備業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘、市場(chǎng)壁壘和客戶(hù)認(rèn)知壁壘，由于我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)整體起步較晚，目前國(guó)產(chǎn)規(guī)模仍然較小。

據(jù)SEMI統(tǒng)計(jì)，2017年中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備銷(xiāo)售額為82.3億美元，據(jù)中國(guó)電子專(zhuān)用設(shè)備工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2017年中國(guó)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備(不含光伏設(shè)備)48.07億元，據(jù)此計(jì)算中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化率僅為9%。

國(guó)內(nèi)設(shè)備市場(chǎng)仍主要由美國(guó)應(yīng)用材料(AppliedMaterial)、美國(guó)泛林半導(dǎo)體(LamResearch)、日本東京電子(TokyoElectron)、日本愛(ài)德萬(wàn)(Advantest)、美國(guó)科磊(KLA-Tencor)等國(guó)外知名企業(yè)所占據(jù)。

集成電路設(shè)備是集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基石，專(zhuān)用設(shè)備的大量依賴(lài)進(jìn)口不僅嚴(yán)重影響我國(guó)集成電路的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也對(duì)我國(guó)電子信息安全造成重大隱患。

中微半導(dǎo)體、北方華創(chuàng)、長(zhǎng)川科技等一批本土設(shè)備制造商正在奮起直追，有望逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

本土企業(yè)中，包括上海中微半導(dǎo)體、北方華創(chuàng)、長(zhǎng)川科技、北京華峰等業(yè)內(nèi)少數(shù)專(zhuān)用設(shè)備制造商通過(guò)多年的研發(fā)和積累，已掌握了相關(guān)核心技術(shù)，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，具備一定規(guī)模和品牌知名度，占據(jù)了一定市場(chǎng)份額。

在02專(zhuān)項(xiàng)和大基金的扶持下，國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體制造企業(yè)如:北方華創(chuàng)、中微半導(dǎo)體、沈陽(yáng)拓荊等已經(jīng)在技術(shù)上取得了一系列突破，多種半導(dǎo)體設(shè)備研制成功。

除了光刻設(shè)備突破不大之外，刻蝕和薄膜沉淀設(shè)備已經(jīng)可以在12英寸28nm的產(chǎn)線上批量使用，還有一批14nm的設(shè)備已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)線工藝驗(yàn)證階段。

雖然與國(guó)際上最新的7nm/10nm技術(shù)還有一定的距離，但是隨著中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)越來(lái)越大，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備制造企業(yè)憑借著地理、服務(wù)、價(jià)格等優(yōu)勢(shì)有望速度崛起，或?qū)?shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)外領(lǐng)先公司的技術(shù)和業(yè)務(wù)的彎道追趕。

近年國(guó)產(chǎn)設(shè)備技術(shù)發(fā)展穩(wěn)健，12英寸28nm晶圓關(guān)鍵設(shè)備(光刻機(jī)外)已進(jìn)入主流生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，其中刻蝕機(jī)已進(jìn)入7nm產(chǎn)線。

據(jù)中國(guó)電子專(zhuān)用設(shè)備工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2016年中芯國(guó)際北京晶圓廠使用國(guó)產(chǎn)集成電路晶圓設(shè)備加工的12英寸正式產(chǎn)品突破一千萬(wàn)片次，標(biāo)志著集成電路國(guó)產(chǎn)設(shè)備在市場(chǎng)化大生產(chǎn)線中得到充分驗(yàn)證;

2017年中微半導(dǎo)體研制的7nm等離子刻蝕機(jī)已在國(guó)際頂尖的集成電路生產(chǎn)線上量產(chǎn)使用，達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平;12英寸晶圓先進(jìn)封裝、測(cè)試生產(chǎn)線設(shè)備(17種)實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化，設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率達(dá)70%以上。

集成電路測(cè)試設(shè)備有望成為率先實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模進(jìn)口替代的環(huán)節(jié)。由于測(cè)試環(huán)節(jié)是貫穿集成電路生產(chǎn)過(guò)程的重要流程，測(cè)試設(shè)備制造企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中也占據(jù)著重要地位，是上中下游各類(lèi)企業(yè)完成檢測(cè)工藝的有力支撐。

集成電路測(cè)試設(shè)備主要用于封裝測(cè)試產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，客戶(hù)包括下游封裝測(cè)試企業(yè)、晶圓制造企業(yè)和芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，目前封裝測(cè)試業(yè)已成為我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中最具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的環(huán)節(jié)，測(cè)試設(shè)備有望率先受益于產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。

目前國(guó)內(nèi)廠商已掌握了測(cè)試設(shè)備相關(guān)核心技術(shù)，生產(chǎn)的測(cè)試機(jī)和分選機(jī)獲得長(zhǎng)電科技、日月光等企業(yè)使用和認(rèn)可，與國(guó)外知名企業(yè)相比，國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)對(duì)客戶(hù)需求更為理解，服務(wù)方式更為靈活，產(chǎn)品性?xún)r(jià)比更高，具有較強(qiáng)的本土優(yōu)勢(shì)。

得益于國(guó)內(nèi)需求、政策支持、資本、人才儲(chǔ)備，中國(guó)半導(dǎo)體制造具備突破的基礎(chǔ)。中國(guó)IC產(chǎn)業(yè)處于“前有追趕目標(biāo)，后無(wú)潛在對(duì)手”的國(guó)際格局中，“全球最大半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)”的地位是中國(guó)“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”的重要基礎(chǔ)之一。

疊加國(guó)家戰(zhàn)略、資本實(shí)力、全球主流企業(yè)及國(guó)內(nèi)外研發(fā)人才的儲(chǔ)備，推動(dòng)硅材料、設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試及裝備實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化突破的基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)而穩(wěn)固。

本土設(shè)備企業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，最“壞”的時(shí)代亦是最好的時(shí)代。我們認(rèn)為，在芯片需求持續(xù)上升、國(guó)產(chǎn)化投資加快、國(guó)家戰(zhàn)略支持的大背景下，中國(guó)大陸本土半導(dǎo)體制造企業(yè)的崛起有望帶動(dòng)一批本土優(yōu)秀企業(yè)共同成長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)設(shè)備有望借助大陸晶圓產(chǎn)線的密集投資而實(shí)現(xiàn)滲透率提升，迎來(lái)最好的時(shí)代。

但另一方面，全球設(shè)備產(chǎn)業(yè)呈少數(shù)海外巨頭壟斷格局，中外技術(shù)實(shí)力、企業(yè)體量差距較懸殊且進(jìn)口替代時(shí)間窗口有限，未來(lái)5年或是本土半導(dǎo)體產(chǎn)能投資需求增長(zhǎng)最快的階段，留給國(guó)產(chǎn)設(shè)備企業(yè)的時(shí)間窗口其實(shí)已不多。

我們認(rèn)為總體上國(guó)產(chǎn)設(shè)備必然受益但產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的差異會(huì)很大。國(guó)產(chǎn)化須符合最樸素商業(yè)邏輯，即技術(shù)或配套實(shí)力優(yōu)于進(jìn)口，這樣才會(huì)有持續(xù)需求，光靠補(bǔ)貼和支持難以誕生優(yōu)質(zhì)企業(yè)。因此，本土設(shè)備企業(yè)也面臨最“壞”的時(shí)代，因?yàn)槲ㄓ屑夹g(shù)準(zhǔn)備充分的企業(yè)才能勝出。

▌新興藍(lán)海:汽車(chē)電子、人工智能直通未來(lái)，驅(qū)動(dòng)行業(yè)不斷發(fā)展

汽車(chē)電子有望成為半導(dǎo)體行業(yè)未來(lái)最大成長(zhǎng)動(dòng)能，汽車(chē)半導(dǎo)體市場(chǎng)會(huì)是未來(lái)半導(dǎo)體領(lǐng)域強(qiáng)勁的芯片終端應(yīng)用市場(chǎng)?，F(xiàn)階段，PC、手機(jī)行業(yè)已經(jīng)較為成熟，不再是半導(dǎo)體的最大成長(zhǎng)動(dòng)能，取而代之的是許多新的應(yīng)用領(lǐng)域，汽車(chē)電子是突出代表。

隨著每輛車(chē)中的半導(dǎo)體產(chǎn)品數(shù)量增加，車(chē)用半導(dǎo)體迅速成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最重要的市場(chǎng)。

目前汽車(chē)已經(jīng)成為新型電子技術(shù)的應(yīng)用載體，半導(dǎo)體在汽車(chē)中得到了越來(lái)越多的應(yīng)用。汽車(chē)半導(dǎo)體所涉及到的技術(shù)包括功率IC、IGBT、CMOS等，應(yīng)用于車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)、ADAS輔助駕駛系統(tǒng)、HMI顯示系統(tǒng)、電動(dòng)馬達(dá)控制、燈光控制、電動(dòng)車(chē)的電源管理系統(tǒng)等多處車(chē)載功能模塊或器件。

IHS數(shù)據(jù)顯示，2015年全球汽車(chē)半導(dǎo)體市場(chǎng)的總體規(guī)模約為290億美元，預(yù)計(jì)2013~2018年，車(chē)用半導(dǎo)體的產(chǎn)值將會(huì)以每年10.8%的速度快速增長(zhǎng)。這一成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)來(lái)自于市場(chǎng)對(duì)于車(chē)用電子系統(tǒng)的需求日益增加。

人工智能浪潮勢(shì)不可擋，推動(dòng)IC市場(chǎng)繼續(xù)成長(zhǎng)。

物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、工業(yè)4.0、VR/AR和自動(dòng)駕駛汽車(chē)等一系列新興市場(chǎng)正在加速人工智能(AI)的時(shí)代變革，半導(dǎo)體和半導(dǎo)體加工技術(shù)將在AI革命中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

人工智能可被廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、娛樂(lè)、金融、教育、醫(yī)療、制造業(yè)、交通等各個(gè)行業(yè)。

展望未來(lái)，人工智能可稱(chēng)為應(yīng)對(duì)一些社會(huì)核心挑戰(zhàn)的強(qiáng)大工具，在醫(yī)療領(lǐng)域，人工智能將大幅提升我們分析人類(lèi)基因組和為患者開(kāi)發(fā)個(gè)性化治療方案的能力，甚至大大加快治愈癌癥、阿茲海默癥和其他疾病的進(jìn)程。

在環(huán)保領(lǐng)域，人工智能能夠分析氣候特征并大規(guī)模降低能耗，幫助人類(lèi)更好地監(jiān)控和應(yīng)對(duì)氣候變化問(wèn)題。

人工智能甚至可以在地球以外地區(qū)發(fā)揮作用，他日或助力人類(lèi)探索火星及外太空。

2016~2025年全球人工智能市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速或達(dá)50.7%。據(jù)Statista估計(jì)2017年人工智能市場(chǎng)規(guī)模約12.5億美元，增速約達(dá)95%;到2025年市場(chǎng)規(guī)?；?qū)⑦_(dá)369億美元。

目前人工智能主要應(yīng)用在圖像識(shí)別、物品識(shí)別、檢測(cè)和歸類(lèi)還有自動(dòng)化的地球物理學(xué)特征分析等。人工智能產(chǎn)業(yè)最大的一塊收入來(lái)自企業(yè)級(jí)的應(yīng)用市場(chǎng)。

▌全球市場(chǎng):周期回暖+創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，半導(dǎo)體行業(yè)有望進(jìn)入穩(wěn)健成長(zhǎng)期

半導(dǎo)體行業(yè)整體增速與全球GDP增速正相關(guān)，但波動(dòng)更劇烈。半導(dǎo)體行業(yè)雖然有科技革命驅(qū)動(dòng)，但也會(huì)受到全球經(jīng)濟(jì)的影響。假如經(jīng)濟(jì)下行，電子產(chǎn)品消費(fèi)減少，半導(dǎo)體行業(yè)就會(huì)呈現(xiàn)衰落的態(tài)勢(shì)。

通過(guò)數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)過(guò)去的十年，半導(dǎo)體市場(chǎng)的波動(dòng)性較大，且與全球經(jīng)濟(jì)的景氣度密切相關(guān)。

據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生后，2009年全球GDP下降2.2%，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值下降10.7%;而隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)的出現(xiàn)，2010年全球GDP增長(zhǎng)4%，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值大幅增加31.8%。

我們認(rèn)為，關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也要關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在目前歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢(shì)下，未來(lái)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也會(huì)繼續(xù)保持良好的成長(zhǎng)性。

2017年全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售規(guī)模突破4000億美元，大增21.6%，2018年或突破4500億美元。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，PC、手機(jī)、液晶電視等消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品需求不斷增加，新興應(yīng)用領(lǐng)域(物聯(lián)網(wǎng)、可穿戴設(shè)備、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、新能源、醫(yī)療電子和安防電子等)需求強(qiáng)勁，并且存儲(chǔ)器價(jià)格大幅上漲，據(jù)WSTS數(shù)據(jù)，2017年全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)到4,122億美元/yoy+21.6%，2014~2017年CAGR約為7.8%。

據(jù)WSTS預(yù)測(cè)，2018年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模有望增長(zhǎng)至4,512億美元/yoy+9.5%，市場(chǎng)景氣度有望延續(xù)，再創(chuàng)歷史新高。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)遵循螺旋式上升規(guī)律，新科技推動(dòng)行業(yè)屢獲新生，目前半導(dǎo)體行業(yè)或處于一個(gè)上升期的起點(diǎn)。

可以看出，半導(dǎo)體行業(yè)雖然并不是始終增長(zhǎng)，但是在過(guò)去10年內(nèi)遵循一個(gè)螺旋式上升的過(guò)程，放緩或衰落后又會(huì)重新經(jīng)歷一次更強(qiáng)勁的復(fù)蘇。

半導(dǎo)體行業(yè)在過(guò)去都遵循著摩爾定律，晶體管密度每隔18-24個(gè)月便會(huì)增加一倍，電子產(chǎn)品的性能也會(huì)提升一倍。

信息技術(shù)的進(jìn)步是背后的主要驅(qū)動(dòng)力，伴隨著電子產(chǎn)品在人類(lèi)生活的更廣泛普及以及智能化，汽車(chē)電子和AI的革命為整個(gè)行業(yè)的下一輪進(jìn)化提供了動(dòng)力，半導(dǎo)體行業(yè)有望長(zhǎng)期保持旺盛的生命力。

▌產(chǎn)品結(jié)構(gòu):2017年集成電路約占八成，存儲(chǔ)器是銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)的最大動(dòng)因

2017年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)中集成電路銷(xiāo)售額約占83%，集成電路銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)24%，位居半導(dǎo)體細(xì)分產(chǎn)品中增速最高的板塊。

從產(chǎn)品的功能分，半導(dǎo)體市場(chǎng)主要分為集成電路、光電器件、分立器件和傳感器四大類(lèi)。

據(jù)WSTS的數(shù)據(jù)，2017年集成電路、光電子、分立器件和傳感器的市場(chǎng)規(guī)模分別為3431億美元、348億美元、217億美元、126億美元，占比分別為83%、9%、5%、3%;相較于2016年，集成電路增長(zhǎng)24%，傳感器增長(zhǎng)16%，分立器件增長(zhǎng)12%，光電器件成長(zhǎng)9%。

存儲(chǔ)器市場(chǎng)回暖價(jià)格上漲是2017年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)最大的增長(zhǎng)動(dòng)因。

進(jìn)一步細(xì)分，集成電路包括邏輯芯片、存儲(chǔ)芯片、處理器芯片和模擬芯片四種。根據(jù)WSTS的數(shù)據(jù)，2017年邏輯芯片、存儲(chǔ)芯片、處理器芯片和模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模分別為1022億美元、1240億美元、639億美元和530億美元，在整個(gè)集成電路市場(chǎng)的比例為30%、36%、19%、15%。

2017年邏輯芯片、存儲(chǔ)芯片、處理器芯片和模擬芯片的銷(xiāo)售額較2016年分別增長(zhǎng)12%、62%、6%、11%。存儲(chǔ)芯片的增速十分亮眼，我們認(rèn)為，供不應(yīng)求的供需關(guān)系和全球壟斷的市場(chǎng)格局是推動(dòng)存儲(chǔ)芯片屢創(chuàng)新高的原因。

2017年半導(dǎo)體銷(xiāo)售額一改過(guò)去兩年平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，主要原因是DRAM與NAND的銷(xiāo)售額上揚(yáng)。

2015年，由于PC市場(chǎng)低迷導(dǎo)致庫(kù)存過(guò)多，存儲(chǔ)器產(chǎn)品價(jià)格大跌，這種狀態(tài)一直持續(xù)到2016年第二季度。

此后隨著庫(kù)存的消化，2016年下半年存儲(chǔ)器市場(chǎng)緊俏，價(jià)格回升，帶動(dòng)全球半導(dǎo)體市場(chǎng)逐步回升。

據(jù)WSTS數(shù)據(jù)，2017年存儲(chǔ)器銷(xiāo)售額高達(dá)1,240億美元，年增幅度高達(dá)61.5%，其中DRAM銷(xiāo)售大增76.8%、NANDFlash也大增47.5%;其他增幅較大的半導(dǎo)體器件包括整流器(rectifier)(同比增長(zhǎng)18.3%)、diodes(同比增長(zhǎng)16.4%)、傳感器和制動(dòng)器(同比增長(zhǎng)16.2%)。

半導(dǎo)體行業(yè)在2017年的高成長(zhǎng)性是過(guò)去十年中是十分罕見(jiàn)的，除了存儲(chǔ)器供不應(yīng)求導(dǎo)致漲價(jià)外，汽車(chē)電子與物聯(lián)網(wǎng)等新興行業(yè)需求也是背后重要的推手。

據(jù)WSTS估計(jì)，若剔除存儲(chǔ)器的影響，2017年其他半導(dǎo)體器件的合并銷(xiāo)售也成長(zhǎng)將近10%。我們認(rèn)為，這個(gè)成長(zhǎng)速度相對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的體量來(lái)說(shuō)已經(jīng)較為可觀:存儲(chǔ)器外其他器件的成長(zhǎng)性反應(yīng)了整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)在經(jīng)歷了增速放緩后，又重新找到了動(dòng)力。

2018年集成電路銷(xiāo)售有望持續(xù)增長(zhǎng)，增速或達(dá)10%。WSTS預(yù)計(jì)2018年存儲(chǔ)器芯片市場(chǎng)的規(guī)模將增長(zhǎng)11.6%，模擬芯片和邏輯芯片的市場(chǎng)規(guī)模也將分別增長(zhǎng)8.1%和9.3%，處理器芯片的市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)7.1%。

雖然2018年存儲(chǔ)器芯片市場(chǎng)增速或?qū)⒉蝗?017年強(qiáng)勁，但供給仍然偏緊，我們認(rèn)為存儲(chǔ)器仍會(huì)帶動(dòng)半導(dǎo)體市場(chǎng)繼續(xù)成長(zhǎng)。

▌地區(qū)分布:中國(guó)既是全球最大消費(fèi)市場(chǎng)，也是全球最大進(jìn)口市場(chǎng)

過(guò)去二十年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)消費(fèi)格局不斷變遷，以中國(guó)市場(chǎng)為核心的亞太地區(qū)(除日本)2017年占比已達(dá)60%，中國(guó)占比32%。

分地區(qū)而言，受全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)重心轉(zhuǎn)移等因素影響，亞太地區(qū)(除日本)已成為2000~2017年間全球半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)最為迅猛的區(qū)域，2000年該地區(qū)僅僅占全球25%份額，2017年該地區(qū)半導(dǎo)體市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)2488億美元，占全球市場(chǎng)規(guī)模的60%(中國(guó)占32%)，其次為北美(22%)、歐洲(9%)和日本(9%)。

WSTS預(yù)測(cè)2018年亞太地區(qū)(除日本)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2681億美元。

中國(guó)已穩(wěn)居為全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)。近十余年來(lái)隨著全球集成電路市場(chǎng)逐漸步入成熟發(fā)展階段，全球產(chǎn)業(yè)增速有所放緩，然而與此同時(shí)，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國(guó)智能手機(jī)、平板電腦、汽車(chē)電子、工業(yè)控制、儀器儀表以及智能照明、智能家居等物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)快速發(fā)展，尤其智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，我國(guó)對(duì)各類(lèi)集成電路產(chǎn)品需求不斷增長(zhǎng)，2017年我國(guó)半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模在全球市場(chǎng)中所占比已達(dá)32%。

2017年我國(guó)集成電路銷(xiāo)售規(guī)模已破5000億元，2011~2017年復(fù)合增速達(dá)19%。

我國(guó)集成電路市場(chǎng)雖起步較晚，但受益于國(guó)家大力支持及全球集成電路產(chǎn)業(yè)向我國(guó)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)加快，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度明顯快于全球水平。

2008、2009年受到全球金融危機(jī)和全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷的影響，我國(guó)集成電路市場(chǎng)規(guī)模連續(xù)兩年呈負(fù)增長(zhǎng)，分別下降1%和11%。

2010年以后受益于世界消費(fèi)能力釋放、全球半導(dǎo)體市場(chǎng)短暫復(fù)蘇及我國(guó)相關(guān)政策的支持，我國(guó)集成電路銷(xiāo)售收入大幅回升。2011~2017年中國(guó)集成電路銷(xiāo)售規(guī)模從1933億元提升至5411億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)19%，市場(chǎng)增速可觀。

2017年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)25%;其中，集成電路制造業(yè)增速最快，2017年同比增長(zhǎng)29%，銷(xiāo)售額達(dá)到1448億元，設(shè)計(jì)業(yè)和封測(cè)業(yè)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，增速分別為26%和21%，銷(xiāo)售額分別為2074億元和1890億元。(本段數(shù)據(jù)來(lái)源均為中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì))

我們預(yù)計(jì)2018年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模有望超過(guò)6000億元，2020年規(guī)模有望達(dá)9000億元級(jí)別。根據(jù)《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，到2020年中國(guó)集成電路全行業(yè)銷(xiāo)售收入年均增速超過(guò)20%。

在我國(guó)工業(yè)化和信息化融合持續(xù)深入、信息消費(fèi)不斷升溫、智慧城市建設(shè)加速等多方因素的共同帶動(dòng)下，同時(shí)隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的逐步成熟，考慮到過(guò)去四年增速保持20%以上，2011~2017年復(fù)合增速達(dá)19%，以及《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》的目標(biāo)增速和國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的大力推動(dòng)，我們認(rèn)為2018~2020年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模有望保持20%左右的增速。

中國(guó)是全球最大集成電路進(jìn)口市場(chǎng)，作為電子信息產(chǎn)業(yè)的核心，“中國(guó)芯”的進(jìn)口依賴(lài)嚴(yán)重影響我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)安全，我國(guó)芯片的國(guó)產(chǎn)化需求強(qiáng)烈。

我國(guó)集成電路市場(chǎng)仍嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)2015年我國(guó)集成電路消費(fèi)市場(chǎng)自給率僅為30%，約70%依賴(lài)進(jìn)口。

2017年，集成電路產(chǎn)品進(jìn)口金額達(dá)到2588億美元，已經(jīng)替代原油成為我國(guó)第一大進(jìn)口商品。

以英特爾(Intel)、三星(Samsung)、高通(Qualcomm)等為代表的國(guó)際先進(jìn)企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品、上下游和市場(chǎng)等方面擁有雄厚的綜合實(shí)力，占據(jù)著我國(guó)芯片市場(chǎng)主要份額。

▌產(chǎn)業(yè)趨勢(shì):投資不斷攀高，行業(yè)日趨集中，業(yè)界強(qiáng)者恒強(qiáng)

集成電路產(chǎn)業(yè)是資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。

從工業(yè)上講，集成電路的集成度不斷提高，現(xiàn)已經(jīng)發(fā)展到過(guò)億門(mén)電路數(shù)量級(jí)。一款芯片的設(shè)計(jì)和研發(fā)往往需要花費(fèi)1~2年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，企業(yè)需要為此投入大量的人力、物力、財(cái)力。

半導(dǎo)體產(chǎn)品的工藝和制造技術(shù)難度高、技術(shù)研發(fā)周期較長(zhǎng)，這需要長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)積累，短時(shí)間的高速增長(zhǎng)難以實(shí)現(xiàn)技術(shù)趕超。受摩爾定律的約束，每個(gè)廠商都會(huì)持續(xù)推動(dòng)創(chuàng)新，半導(dǎo)體的投資額最近幾年也不斷突破更高的水平。

據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2017年全球半導(dǎo)體資本支出為970億美金，創(chuàng)過(guò)去5年新高。Gartner預(yù)計(jì)，2018、2019年全球半導(dǎo)體資本支出將分別增長(zhǎng)9.0%和5.0%，資本支出金額分別為1057.3億美元和1110億美元。全球半導(dǎo)體的資本支出的不斷增長(zhǎng)，也是行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較高的一種體現(xiàn)，民間資本往往并不青睞于投資這樣的領(lǐng)域，需要政府牽頭帶動(dòng)。

據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2017年全球半導(dǎo)體行業(yè)資本支出營(yíng)收占比為23.5%，占比較2016年提升1.8pct，整體行業(yè)的資本支出在提高。從2008年到2016年，除了09年金融危機(jī)時(shí)，行業(yè)的資本支出相較營(yíng)收收入比例有所下調(diào)，行業(yè)的資本投入占收入的比例在20%附近波動(dòng)。

這個(gè)比例說(shuō)明企業(yè)會(huì)根據(jù)銷(xiāo)售額來(lái)制定資本支出計(jì)劃，未來(lái)行業(yè)的銷(xiāo)售額仍將繼續(xù)成長(zhǎng)，我們認(rèn)為行業(yè)的資本支出仍然將不斷成長(zhǎng)。而小型企業(yè)因?yàn)橥度胼^少拖慢研發(fā)，會(huì)漸漸被淘汰，大的企業(yè)會(huì)越來(lái)越有優(yōu)勢(shì)，行業(yè)集中度會(huì)不斷提高。單一的小企業(yè)很難與行業(yè)巨頭抗?fàn)?，需要?guó)家層面的統(tǒng)一建設(shè)，才能打破現(xiàn)有的行業(yè)格局。