根據(jù)Coinmarketcap統(tǒng)計，加密領域市值前十的項目中，數(shù)字貨幣占據(jù)一半，剩余的是去中心化計算平臺2個，跨境匯款2個，平臺幣1個。而平臺幣就是BNB，按照當前的市值為第六位，是唯一進入前十的平臺幣。

市值前十的項目基本上反應了目前加密貨幣領域的價值捕獲的情況和市場的預期。比如BTC對價值存儲和流通領域的價值捕獲，以太坊對Defi領域的價值捕獲等。那么，平臺幣BNB又是如何捕獲其價值，并躋身于前六的。

BNB的價值捕獲可以從兩個方面來看。從最直接的層面看，它捕獲了交易生態(tài)手續(xù)費的價值；從深層看，它拓展的生態(tài)應用場景給予它源源不斷的價值輸出。交易手續(xù)費是現(xiàn)在，而更多的生態(tài)應用場景的價值輸出是未來。

BNB如何捕捉價值

在區(qū)塊鏈行業(yè)，大多數(shù)項目都是根據(jù)遠景進行估值。BTC主要是價值存儲的價值，其估值依賴于人們對它“數(shù)字黃金”的想象。這也源于BTC的安全性、稀缺性以及作為價值存儲和流通的使用場景。

而迄今為止，區(qū)塊鏈領域最為明確的估值模式依然是能產生現(xiàn)金流的平臺幣模式。BNB有明確的收入模式。根據(jù)Coinmarketcap的數(shù)據(jù)，近期其日交易量在10億美元以上。大規(guī)模的交易每天產生收入，產生利潤。按照Binance的計劃，幣安會每個季度銷毀BNB直至總量剩余1億枚。也就是說，BNB的價值捕捉目前主要是通過銷毀BNB實現(xiàn)，因為銷毀形成BNB代幣的緊縮，而在對BNB代幣的需求增加或保持不變的情況下，BNB的價值就有了上升的動力。

從2017年到2019年第二季度，僅從交易所場景，BNB捕獲的總價值迄今為止超過1.7億美元，具體如下：

BNB的總量為2億枚，經過銷毀，目前總供應量大約在1.87億枚，市場上的流通量在1.55億枚左右，由于將來的銷毀優(yōu)先從團隊鎖定的部分進行，流入市場新增代幣的壓力會變小。這樣隨著整體價值捕獲的延續(xù)和增加，利于其價值的提升。

BNB價值捕獲模式會跟隨行業(yè)的紅利而上漲。這也是交易所平臺幣獨有的行業(yè)價值捕獲特色。目前區(qū)塊鏈領域還處于早期，還有較大的上升空間。這意味著依然還有行業(yè)的紅利期。

一旦行業(yè)的人數(shù)規(guī)模增加，交易額上漲，BNB就能捕獲更多的價值。因為交易是加密貨幣行業(yè)不可或缺的重要一環(huán)，也是當前整個行業(yè)捕獲價值最大規(guī)模的主體之一。

此外，交易所也是一個具有網絡效應的領域。因為處于領先的交易所其交易的流動性和深度會更好，基于這樣的用戶體驗，會產生贏家越來越強的趨勢。這樣的行業(yè)特色同樣對于BNB的價值提升有利。

除了交易收費，BNB還跟幣安鏈和DEX產生了直接的聯(lián)系。幣安鏈上轉賬的手續(xù)費、基于幣安鏈的DEX上的交易手續(xù)費，都跟BNB有直接的關系。

如果手續(xù)費是BNB價值的折現(xiàn)的直接方式，而基于它的生態(tài)應用場景是它價值持續(xù)提升的源頭。這個部分同樣值得重視。

BNB在生態(tài)應用場景的滲入

BNB目前的生態(tài)場景應用包括：中心化交易所、去中心化交易所、代幣發(fā)行、幣安鏈、幣安合作的垂直應用、以及正在布局的期貨平臺等。這些生態(tài)應用場景的滲入，讓BNB可以更好地捕獲價值。

1.交易所生態(tài)場景

首先來看中心化交易所，目前幣安中心化交易所的交易對達到535個，按照Coinmarketcap的統(tǒng)計，日均交易規(guī)模超過10億美元。它在兩個方面有明顯作用。一是上面提及的手續(xù)費所帶來的直接價值捕獲。使用BNB交易，當前可以獲得7.5折的交易手續(xù)費折扣，激勵用戶使用BNB進行交易，擴大了對BNB的需求。另外一方面，還可以鎖定BNB，減緩了BNB的流速。用戶為了獲得交易手續(xù)費折扣，需要鎖定一定量的BNB。另外，用戶BNB持倉500個以上，邀請好友返傭比例上調到40%，這對于BNB的鎖定也有一定的作用。

其次DEX方面，雖然成立時間不長，按照Coinmarketcap統(tǒng)計，幣安DEX目前有71個交易對，整體排名全球60+。BNB也進入了去中心化交易所的場景，其交易手續(xù)費也使用BNB。

2.資本發(fā)行場景

在資本發(fā)行方面，幣安Launchpad每月有一個代幣發(fā)行的項目。參與的用戶需要持有一定數(shù)量的BNB才有資格參與，這也會導致對BNB需求的增加。

除了資產發(fā)行之外，幣安還有其他資本的衍生服務，包括區(qū)塊鏈教育、區(qū)塊鏈研究、區(qū)塊鏈資產信息平臺、幣安孵化器、區(qū)塊鏈慈善平臺。其中教育平臺主要是向用戶普及區(qū)塊鏈的技術和應用的發(fā)展；研究平臺則提供各種加密貨幣項目的研究報告；資產信息平臺主要提供加密貨幣項目的基礎信息；幣安孵化器，為區(qū)塊鏈項目提供資金和顧問服務；慈善平臺，為用戶提供慈善的捐款服務。這些服務，可能不會對BNB的價值捕獲產生直接的影響，但從間接的角度，有利于提升其經濟總價值。

3.公鏈場景

幣安鏈方面，幣安鏈上資產的轉賬手續(xù)費消耗的也是BNB，節(jié)點生產區(qū)塊也需要質押BNB作為權益證明。此場景下的BNB的需求程度，一是跟幣安鏈上的轉賬規(guī)模相關，幣安鏈目前有DEX，它的轉賬規(guī)模當前主要來源于DEX，DEX上交易量越大，幣安鏈上的轉賬交易規(guī)模越大，對BNB的需求就越大。如果幣安鏈能夠開發(fā)出更多的場景應用，基于幣安鏈的應用也可能會消耗或存儲BNB，讓BNB具備價值存儲功能。當然，目前看主要是基于DEX，后續(xù)的計劃還沒有展示出來。

4.垂直應用場景

從幣安的資料看，跟幣安合作的應用迄今為止已經達到120個以上。從3月份到6月份應用場景從55個增長到120個，不小的增幅。

在合作的場景中，包括交易平臺、錢包、支付、娛樂等多種場景。根據(jù)Coinmarketcap統(tǒng)計，甚至連一些交易所，如BKEX、Bit-Z、Kucoin、DragonEX、Coinsbit、Bilaxy、HitBTC等都上線了BNB的交易對，整體交易量還不小。按照寫稿時Coinmarketcap的統(tǒng)計，大約40%的BNB的日交易量來自于幣安交易所之外，主要交易對為BNB/USDT、BNB/BTC，其中BKEX的交易量達到BNB日總交易量的13%左右，Bit-Z超過8.5%。這說明BNB的滲透已經超出了幣安本身的交易所。一旦資產的流動性達到一定的規(guī)模，會獲得更多的生態(tài)支持，甚至來自于競爭同行的支持。

在錢包方面，由于幣安發(fā)布幣安鏈，BNB從ERC20代幣轉為BEP2代幣。它需要獲得更多的錢包來支持用戶存儲BEP2代幣。目前它獲得Equal、Arax等錢包的支持。

在支付場景方面，BNB可以實現(xiàn)預定航班和酒店。比如，澳大利亞的TravelbyBit支持用戶使用BNB預定航班和酒店，Trip.io可用BNB預定酒店；

BitcoinRewards也支持其用戶在它的網店（全球1200多家）上使用BNB購買；Trust Wallet甚至還在慶祝美國獨立日時搞了一個促銷活動：“用BNB請客喝啤酒”，用戶下載其app，并發(fā)送其地址即可獲贈BNB，這些BNB用來購買啤酒。

此外，直播平臺Gifto、VR游戲平臺VIBE也可使用BNB進行應用內購買和支付。迄今為止，超過120個應用場景，部分的用戶場景如下：

經濟總價值與BNB價值

由于幣安有經濟體系，可以借用MV=PQ的模型來對BNB進行價值評估。按照MV=PQ的價值模型看，代幣的價值多少，主要取決于經濟價值總量、代幣的實際流通量、代幣的流通速度。其中，經濟價值總量跟代幣價值呈正相關的關系，經濟價值總量越高，代幣價值越高。而代幣的實際流通量和代幣流通速度則呈反向關系，代幣實際流通量越多，代幣的流速越快，代幣的價值就越低。這就是為什么代幣的通縮和代幣的鎖定能夠提升代幣價值的原因。

在其生態(tài)應用場景中，如果BNB產生的經濟價值總量越大，那么，在相同的代幣流通量和代幣流速的情況下，其價值會越大。所以，為了提升BNB價值，首先是BNB的經濟價值總量的擴展。經濟價值總量的擴展主要通過擴大中心化交易所、DEX、幣安鏈、外部合作應用等場景進行實施，這樣的場景深入探索還會繼續(xù)下去，其中值得注意的是幣安正在布局的期貨。由于其用戶群體基礎，期貨的推出對于提升幣安的經濟總價值會有促進作用。

其次，就是代幣流通量減少和代幣流速變慢。每個季度銷毀BNB直至總量剩余1億枚，這就是在控制和減少BNB的流通量。此外，幣安生態(tài)中還有很多鎖定代幣的措施，包括持倉500個BNB以上，邀請好友返傭比例提升到40%，參與Launchpad項目發(fā)行需要持有一定的BNB，幣安鏈驗證節(jié)點需要鎖定一定量的BNB等，這些措施都有利于減緩BNB的流速。

結語

總的來說，BNB的價值捕獲直接體現(xiàn)為包括手續(xù)費在內的各種平臺收入。而其價值的提升則源于其經濟價值總量的提升，以及對代幣流通量和流速的控制。

在其經濟價值總量方面，從BNB的使用場景看，它在幣安生態(tài)的各個部分都有關聯(lián)，BNB成為幣安整個生態(tài)經濟體的資產流通的價值載體。從中心化交易所、DEX、LaunchPad到幣安鏈等都有它價值捕捉的地方。在外部場景拓展方面，其中旅游、支付、娛樂等領域也有BNB的使用場景。這些場景利于增加對BNB的需求。

此外，BNB代幣也通過季度銷毀的模式，以及各種場景下鎖定BNB的機制，這些都利于提升BNB的價值。