電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/莫婷婷）近期，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈一站式精密制造解決方案提供商藍(lán)思科技計(jì)劃在港股上市，已遞交上市申請(qǐng)。藍(lán)思科技另一個(gè)被業(yè)內(nèi)人士熟知的身份是“果鏈龍頭”。

藍(lán)思科技的收入主要來(lái)自向全球消費(fèi)電子和智能汽車行業(yè)的品牌公司提供結(jié)構(gòu)件、模組和整機(jī)組裝。其結(jié)構(gòu)件和模組是根據(jù)客戶的定制化需求和要求專門(mén)設(shè)計(jì)和制造的，用于智能手機(jī)和電腦、智能汽車和座艙、智能頭顯和智能可穿戴設(shè)備，及智慧零售設(shè)備等其他智能終端。

藍(lán)思科技行業(yè)內(nèi)首批承接人形機(jī)器人及AI眼鏡/XR頭顯等新興終端市場(chǎng)關(guān)鍵核心部件量產(chǎn)及整機(jī)組裝的企業(yè)之一。在2025年1月，藍(lán)思科技交付了第一批人形機(jī)器人。

只不過(guò)目前來(lái)自人形機(jī)器人等新興終端市場(chǎng)的極少收入。藍(lán)思科技預(yù)測(cè)，基于這些市場(chǎng)的預(yù)期發(fā)展，未來(lái)來(lái)自這些新興終端市場(chǎng)的收入將在未來(lái)增長(zhǎng)。

在營(yíng)收方面，2022年、2023年、2024年的收入分別約為466.99億元、544.91億元、698.97億元人民幣，2023年及2024年較上年同期分別增長(zhǎng)16.7%和28.3%。同期，年度利潤(rùn)約為25.20億元、30.42億元、36.77億元人民幣，2023年及2024年較上年同期分別增長(zhǎng)20.7%和20.9%。

圖：藍(lán)思科技業(yè)績(jī)情況

分業(yè)務(wù)來(lái)看，智能手機(jī)與電腦業(yè)務(wù)依舊是藍(lán)思科技的主要營(yíng)收來(lái)源，2024年的總營(yíng)收占比達(dá)到82.6%，實(shí)現(xiàn)了577.54億元的收入，藍(lán)思科技預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)在未來(lái)將依舊是主要的收入來(lái)源。

其整機(jī)銷量從2023年的14.6百萬(wàn)臺(tái)增加至2024年的20.1百萬(wàn)臺(tái)，整機(jī)的平均售價(jià)也增加了30.9%。與此同時(shí)，由于受產(chǎn)品新性能或融入AI等新技術(shù)的升級(jí)需求驅(qū)動(dòng)，結(jié)構(gòu)件及模組相關(guān)收入也在2024年同比增加了29.4%。

智能汽車與座艙類是其第二大業(yè)務(wù)，總營(yíng)收占比為8.5%。2018年，藍(lán)思科技正式將業(yè)務(wù)拓展至智能汽車行業(yè)，2022年、2023年、2024年，該業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，收入分別約為35.8億元、49.9億元、59.35億元。其中，中控屏幕及智能B柱等高價(jià)產(chǎn)品的訂單量也進(jìn)一步增加，帶動(dòng)了智能汽車座艙類的架構(gòu)件及模組的平均售價(jià)上升。

2024年，來(lái)自智能頭顯與智能穿戴類業(yè)務(wù)營(yíng)收為34.88億元。其中，智能手表需求的增加帶動(dòng)智能頭顯與智能穿戴類的結(jié)構(gòu)件及模組銷量上升，2024年達(dá)到110.6百萬(wàn)件，2023年時(shí)僅為67.2百萬(wàn)件，同比增加了64.6%。

圖：藍(lán)思科技分業(yè)務(wù)營(yíng)收情況

在前五大客戶方面，2022年、2023年和2024年，前五大客戶的銷售額分別為人民幣388.78億元、人民幣452.8億元和567億元，分別同期總收入的 83.3%、83.1%和81.1%。在2022年、2023年和2024年，我們對(duì)最大客戶的銷售額分別為人民幣331.3億元、315億元和345.7億元，分別占同期總收入的71.0%、57.8%和49.5%。

從藍(lán)思科技近年來(lái)的布局可以看到，公司正在試圖通過(guò)布局AI設(shè)備和人形機(jī)器人等相關(guān)新興市場(chǎng)來(lái)增強(qiáng)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，由此降低對(duì)蘋(píng)果等單一客戶以及智能手機(jī)與電腦業(yè)務(wù)單一業(yè)務(wù)的依賴。

為了保持技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，藍(lán)思科技不斷增加研發(fā)，報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用分別為21.05億元、23.17億元、27.85億元，分別占公司同期總收入的4.5%、4.3%、4%。據(jù)了解，藍(lán)思科技還開(kāi)展專注于新材料、新技術(shù)、新裝備和新領(lǐng)域的創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)，例如視窗防護(hù)玻璃的CNC加工、離子交換強(qiáng)化玻璃、鍍膜技術(shù)等。