臺(tái)股2018年全年下跌9%，外資賣超逾3千億元（新臺(tái)幣，下同），其中以臺(tái)積電賣超金額就超過(guò)1,700億元，其次是鴻海，電子科技產(chǎn)業(yè)幾乎可以說(shuō)是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，過(guò)去臺(tái)股基金操盤得獎(jiǎng)次數(shù)最多、施羅德樂(lè)活中小基金經(jīng)理人詹祖光指出，臺(tái)股漲跌與獲利成長(zhǎng)高度相關(guān)，2018年第四季上市公司獲利開(kāi)始出現(xiàn)衰退，今年***受到經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率下降、智能手機(jī)換機(jī)周期延長(zhǎng)與創(chuàng)新程度降低等影響，上半年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)預(yù)估0成長(zhǎng)，下半年有機(jī)會(huì)出現(xiàn)反彈。

今年***經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率預(yù)估僅有2%，在過(guò)去平均都有3%來(lái)講，今年看來(lái)偏低，尤其以“出口”和“國(guó)內(nèi)資本投資”衰退特別多，今年主要成長(zhǎng)仍須靠?jī)?nèi)需。

以過(guò)去3次臺(tái)股的空頭調(diào)整期來(lái)看，約要10~14個(gè)月；***的景氣燈號(hào)有機(jī)會(huì)在上半年出現(xiàn)1~2個(gè)的藍(lán)燈，而股價(jià)指數(shù)變動(dòng)會(huì)早于燈號(hào)發(fā)布之前，投資人不妨伺機(jī)布局。

而市場(chǎng)高度關(guān)注臺(tái)積電17日法說(shuō)會(huì)，預(yù)料將引導(dǎo)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣。針對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)現(xiàn)況及展望，詹祖光指出，半導(dǎo)體去年底庫(kù)存還是偏高，IDM廠（如Intel、TI）目前庫(kù)存還有100天，預(yù)計(jì)要到第1季末，可調(diào)整至平均80天，IC設(shè)計(jì)公司庫(kù)存目前70幾天，情況還算可以。

詹祖光提醒，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用愈來(lái)愈廣泛，龍頭大廠存貨調(diào)整都變成經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，甚至比景氣訊號(hào)燈還快，像是去年半導(dǎo)體存貨上升發(fā)生在第二季末、第三季初的時(shí)候，當(dāng)時(shí)就已經(jīng)優(yōu)先反映，投資人可以做為參考方向。

今年受到加密貨幣、手機(jī)需求不振、半導(dǎo)體庫(kù)存偏高及需求偏弱的影響，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)預(yù)估是0成長(zhǎng)；而因上半年因存貨調(diào)整比較低，下半年就有可能出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈機(jī)會(huì)較高，但半導(dǎo)體的調(diào)整幅度會(huì)越來(lái)越小，不必太過(guò)擔(dān)心。

而相較于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，存儲(chǔ)器可能調(diào)庫(kù)存的時(shí)間更久，因?yàn)榇鎯?chǔ)器調(diào)庫(kù)存是自第4季才開(kāi)始，比NAND Flash晚，落底訊號(hào)可以觀察資本支出的調(diào)整。手機(jī)及通訊相關(guān)的IC設(shè)計(jì)公司，則要配合新機(jī)及新模組的推出，例如指紋辨識(shí)、應(yīng)用芯片預(yù)期要到3、4月會(huì)受惠。