展望2021年，我們認(rèn)為手機(jī)出貨量強(qiáng)勁回升，以及小米出貨量躍居全球第三是兩個(gè)確定性很高的趨勢。榮耀是否能在下半年如期回到市場是最大的變數(shù)。此外，我們預(yù)計(jì)TWS耳機(jī)市場規(guī)模到2021年會(huì)超過手機(jī)的10%，仍然保持65%的高速增長，成為推動(dòng)元器件廠商業(yè)績增長的主要?jiǎng)幽苤?。此外，AR/VR及掃地機(jī)器人等新品類上的創(chuàng)新，以及汽車電子化這個(gè)長賽道也值得持續(xù)關(guān)注。

01 2020手機(jī)行業(yè)回顧

2020是特殊的一年，全球疫情讓許多產(chǎn)業(yè)按下了暫停鍵，也讓技術(shù)快速迭代的手機(jī)行業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)。

2020前三季度，全球智能手機(jī)出貨量同比2019年仍處于持續(xù)下滑狀態(tài)，而人均手機(jī)持有率已經(jīng)夠高的中國智能手機(jī)市場更是如此。

背景

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年全球智能手機(jī)Q1、Q2、Q3出貨量分別為2.758億部、2.784億部、3.536億部，同比2019年分別下降11.7%、16%、1.3%。

另一組數(shù)據(jù)顯示，2020年中國智能手機(jī)Q1、Q2、Q3出貨量分別為6660萬部、8780萬部、8480萬部，同比2019年分別下降20.3%、10.3%、14.3%。

TrendForce集邦咨詢旗下半導(dǎo)體研究處調(diào)查顯示，目前全球智能手機(jī)市場主要由三星、OPPO、小米、蘋果、華為、vivo六大廠商在進(jìn)行競爭，六大廠商占據(jù)了全球季度出貨總量的80%以上。

六大手機(jī)寡頭的競爭，在全球疫情帶來的盈利壓力下被迅速放大，品牌需要更多機(jī)型抓住各個(gè)價(jià)格檔位的消費(fèi)者，繼而催生旗艦手機(jī)拆分中杯、大杯、超大杯的銷售策略。

如何交出一部讓消費(fèi)者喜愛的智能手機(jī)，更需要為其敏銳定位。

從艾媒數(shù)據(jù)中心對2020年手機(jī)不同功能對消費(fèi)者的影響分析來看，32.25%消費(fèi)者關(guān)注手機(jī)的相機(jī)功能，14.32%消費(fèi)者關(guān)注手機(jī)的外觀設(shè)計(jì)，而處理器、屏幕顯示、快充也是消費(fèi)者重要關(guān)注因素，占比分別為13.37%、9.93%、9.05%。

行業(yè)關(guān)鍵詞

回顧2020年，我們總結(jié)了三大行業(yè)關(guān)鍵詞，分別為芯片、百瓦快充和計(jì)算攝影。

關(guān)鍵詞一：芯片

蘋果在加固全產(chǎn)品線的芯片策略，下半年發(fā)布基于ARM架構(gòu)的M1處理器，宣布將在兩年內(nèi)替換所有Mac系列的英特爾芯片，實(shí)現(xiàn)對iOS、iPadOS和MacOS的生態(tài)整合。

關(guān)鍵詞二：百瓦快充

2020年，5G技術(shù)的普及和高刷新率屏幕的應(yīng)用為新一代手機(jī)帶來了續(xù)航挑戰(zhàn)，但是手機(jī)的應(yīng)用場景又限制了設(shè)備形態(tài)不能無限制地堆料。

2019年末5G手機(jī)剛剛面世時(shí)，因?yàn)?G尚未成熟，此時(shí)的5G手機(jī)多以厚重的形態(tài)面向消費(fèi)者，進(jìn)入2020年，將5G手機(jī)輕薄化便成為各廠商的賣點(diǎn)之一。

但這也意味著手機(jī)不能依靠大電池來保證續(xù)航能力，目前5G手機(jī)的電池容量一般在3500mAh至4500mAh之間。

在此種發(fā)展背景下，擁有更大功率的手機(jī)快充方案自然成為了新的選擇。

2020年OPPO、高通先后公布百瓦快充的相關(guān)技術(shù)，與此同時(shí)，vivo和小米也隨之發(fā)布并商用120W的快充方案，最快15分鐘即可100%充滿等效4000mAh的手機(jī)電池。

超快的充電速度很大程度解決了5G手機(jī)的充電焦慮問題，該項(xiàng)技術(shù)的出現(xiàn)也得益于行業(yè)上游的雙電荷泵以及6C電芯的快速落地。

但即使實(shí)現(xiàn)了百瓦快充，在體驗(yàn)上也并非十全十美，高功率的充電方案對電源適配器和線纜都有極高的要求，也造成了適配器在重量和體積上過于“奔放”。

在注重?cái)y帶的差旅場景有較高的使用門檻。目前唯一的解決方案是多協(xié)議支持，旨在讓用戶少帶其他充電器。

關(guān)鍵詞三：計(jì)算攝影

前文說到2020年有32.25%消費(fèi)者關(guān)注手機(jī)的相機(jī)功能，今年手機(jī)廠商無疑也將重點(diǎn)功能體現(xiàn)在影像系統(tǒng)上。

同理，手機(jī)內(nèi)部有限的空間也限制著相機(jī)感光元件尺寸與鏡頭大小，這方面手機(jī)依然難以企及專業(yè)相機(jī)。

為了獲得更震撼的畫面效果，2018-2019年間，手機(jī)影像系統(tǒng)經(jīng)歷了廣角+長焦+超廣角的多攝模組升級，形態(tài)上已經(jīng)十分成熟。

在光線充足的環(huán)境下，如今手機(jī)已經(jīng)可以輕松拍出一幅可用的畫面，而在暗光環(huán)境，因?yàn)槭謾C(jī)上過小的CMOS(圖像傳感器)，在極短的快門時(shí)間內(nèi)難以獲得完善的畫面信息量。

往往需要利用多幀合成計(jì)算來完成暗光畫面的正確曝光和降噪，而隨著處理器性能提升和算法的不斷優(yōu)化，手機(jī)的暗光拍攝功能較以往也有了大幅改善。

計(jì)算攝影除了能為手機(jī)帶來更好的暗拍效果，還能服務(wù)于“景深虛化”“流光快門”“一鍵換天”等趣味性拍攝效果，極大增強(qiáng)了手機(jī)攝影的社交屬性。

計(jì)算攝影也催生了相關(guān)硬件在手機(jī)上出現(xiàn)，例如為iPhone 12服務(wù)于景深信息的LiDAR、為vivo X50服務(wù)于多幀合成的微云臺(tái)等等。

在軟件方面，OPPO通過計(jì)算攝影，推出了在Reno4系列、Reno5系列上的夜景人像視頻功能。

未來趨勢

盡管2020年線上手機(jī)頻發(fā)，但國內(nèi)手機(jī)市場仍然處于增長放緩趨勢。

一方面是疫情放慢了用戶的購買欲望;另一方面，隨著性能的提升，手機(jī)的壽命也在變長;又因?yàn)?G、高刷屏幕等配件的加入，放大了手機(jī)的成本，繼而有了比以往更高的換機(jī)代價(jià)。

2019年的一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，有接近一半的消費(fèi)者換機(jī)周期超過兩年。

而在全球范圍內(nèi)，移動(dòng)設(shè)備的使用量仍然在增加，疫情改變了很多人的生活方式，大部分注意力被轉(zhuǎn)移到了移動(dòng)視頻，這方面或許有更好的移動(dòng)體驗(yàn)。

另外，在增長放緩壓力下，手機(jī)廠商除了以硬件的方式銷售產(chǎn)品，也可以通過配套軟件來保持盈利;當(dāng)然，接下來的手機(jī)市場依然是差異化的競爭。

02 2021年手機(jī)行業(yè)的確定性和不確定性

展望2021年，我們認(rèn)為手機(jī)出貨量強(qiáng)勁回升，以及小米出貨量躍居全球第三是兩個(gè)確定性很高的趨勢。榮耀是否能在下半年如期回到市場是最大的變數(shù)。此外，我們預(yù)計(jì)TWS耳機(jī)市場規(guī)模到2021年會(huì)超過手機(jī)的10%，仍然保持65%的高速增長，成為推動(dòng)元器件廠商業(yè)績增長的主要?jiǎng)幽苤?。此外，AR/VR及掃地機(jī)器人等新品類上的創(chuàng)新，以及汽車電子化這個(gè)長賽道也值得持續(xù)關(guān)注。

圖表: 全球及中國智能手機(jī)出貨量預(yù)測——分品牌

資料來源：Gartner，中金公司研究部

圖表：2021年智能配件出貨預(yù)測

資料來源：IDC，Digitimes，Strategy Analysis，Canalys，中金公司研究部

圖表: 全球及中國智能手機(jī)出貨量預(yù)測——分區(qū)域

資料來源：Gartner，中金公司研究部

圖表：全球各地區(qū)手機(jī)出貨量季度同比增速

資料來源：Gartner，中金公司研究部

出貨量：2021年手機(jī)銷量有望實(shí)現(xiàn)12.1%增長，但低于2019年水平

根據(jù)信通院數(shù)據(jù)，11月大陸智能手機(jī)出貨量同比下降17%，1-11月出貨量2.7億臺(tái)，同比下跌21%。但11月和1-11月5G手機(jī)滲透率分別達(dá)到72.6%/53%，高于年初預(yù)期。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，全球3Q20智能機(jī)出貨量同比下降5%，印度、印尼等新興國家反彈明顯。展望2021年，我們預(yù)計(jì)全球手機(jī)有望同比增長12.1%至15.07億部，仍不及疫情前水平，其中中國市場增長9.5%到3.37億臺(tái)，低于全球平均，反映5G應(yīng)用仍處于培育期。分季度來看，我們預(yù)計(jì)全球1Q21出貨量同比轉(zhuǎn)正。地區(qū)來看，我們預(yù)計(jì)明年印度將成為復(fù)蘇最快的地區(qū)。

圖表: 中國大陸智能手機(jī)出貨量及同比增速

資料來源：中國信通院，中金公司研究部

圖表: 中國大陸移動(dòng)通信技術(shù)分布情況——11月5G滲透率為72.6%

資料來源：中國信通院，中金公司研究部

圖表: 全球智能手機(jī)出貨量及同比增速

資料來源：Gartner，中金公司研究部

圖表: 全球主要地區(qū)智能手機(jī)出貨量同比增速

資料來源：Gartner，中金公司研究部

品牌：出貨量增速蘋果>安卓，小米全球第三，榮耀回歸時(shí)間表示最大確定因素

受芯片缺貨影響及蘋果強(qiáng)周期等因素影響，總體我們預(yù)計(jì)安卓手機(jī)出貨量增速弱于蘋果。我們上調(diào)蘋果2021年出貨量5%至2.20億部，同比增長18%。安卓方面，我們看好小米在海外及國內(nèi)中高端市場份額提升，維持全球2億臺(tái)出貨量及份額世界第三的預(yù)測。我們預(yù)計(jì)新榮耀有望在2H21重回市場，全年華為+榮耀總貨1億部，同比下滑41.2%，但實(shí)際回歸時(shí)間表及能夠銷售的市場和產(chǎn)品受美國監(jiān)管審核影響，存在較大不確定性。

圖表: 全球3Q20主要地區(qū)智能手機(jī)出貨量市占率情況

資料來源：Gartner，中金公司研究部

TWS保持強(qiáng)勁增長，VR/掃地機(jī)器人等新品類值得期待

我們預(yù)計(jì)2021年全球TWS耳機(jī)出貨3.88億臺(tái)，同比保持增長65%，其中蘋果耳機(jī)1.41億臺(tái)，同比增長38%。我們預(yù)計(jì)TWS耳機(jī)市場金額規(guī)模到2021年將達(dá)到手機(jī)的10%，成為電子元器件廠商的重要增長動(dòng)能。除了手機(jī)品牌相繼需求附帶耳機(jī)的推動(dòng)以外，主動(dòng)降噪，以及未來有望新增的心率、血氧等健康監(jiān)測功能是吸引客戶購買的主要原因。除了TWS耳機(jī)以外，我們最近注意到，在Facebook的新款VR Oculus Quest 2，以及搭載激光雷達(dá)的拖掃一體機(jī)器人等新品的推動(dòng)下，VR（2021年全球出貨量約1,147萬臺(tái)），掃地機(jī)器人（2021年全球出貨量約1,500萬臺(tái)）正成為手機(jī)（2021年出貨量15億臺(tái)），電動(dòng)車（2021年全球銷量353萬臺(tái)）以外，推動(dòng)電子元器件廠商2021年業(yè)績增長的新動(dòng)能，值得投資人持續(xù)關(guān)注。

原文標(biāo)題：2021年 手機(jī)行業(yè)的確定與不確定性

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