電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/莫婷婷）3月底，云知聲再次向港交所遞交招股書。在這之前云知聲已多次沖刺上市均無疾而終，包括在2020年向上交所遞交招股書，最后在2021年2月撤回申請；2023年啟動港交所IPO。來到2025年，云知聲的上市之旅終于迎來新的進(jìn)展。

自2012 年成立至今，云知聲已經(jīng)不再是一家簡單的AI公司。云知聲在招股書中提到公司定位時表示，“我們是中國AGI技術(shù)的先行者，在通向AGI關(guān)鍵路徑的大語言模型商業(yè)化方面取得成功。交互式AI本質(zhì)上通過與人類直接和持續(xù)交互來運行，受益于自動和不斷提升其能力的數(shù)據(jù)回輪，并具有最大的AGI商業(yè)化潛力”。

年營收超9億，成為國內(nèi)第四大AI解決方案商

在營收方面，2022年、2023年、2024年，公司的營收分別為6.01億元、7.27億元、9.39億元，年復(fù)合增長率為23%。AI市場需求的增長，是云知聲營收增長的主要原因之一，弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國的AI 解決方案市場約為422億元人民幣，到2024年達(dá)到1,804億元人民幣，復(fù)合年增長率為 33.7%，預(yù)計2030年將達(dá)到人民幣11,749億元。這意味著云知聲所在的市場將持續(xù)增長。

圖：中國主要垂直行業(yè)領(lǐng)域的AI解決方案的市場規(guī)模

但盈利能力是始終云知聲的瓶頸，報告期的凈利潤分別虧損3.75億元、3.76億元、4.54億元，累計虧損超12億元，何時扭虧為盈尚未可知。這與其持續(xù)增加的研發(fā)支出有一定關(guān)系。報告期內(nèi)，云知聲的研發(fā)支出分別為2.87億元、2.86億元、3.7億元，占營收比重在30%到40%之間。

圖：云知聲營收情況

云知聲預(yù)計隨著先進(jìn)的AI技術(shù)及堅實的基礎(chǔ)設(shè)施，特別是山海大模型能夠加快開發(fā)過程，包括將常規(guī)任務(wù)自動化及減少培訓(xùn)AI模型所需的成本及時間有助于減少開發(fā)新解決方案時模型調(diào)優(yōu)所需的數(shù)據(jù)量及人力投入，從而提高研發(fā)效率，從而減少研發(fā)開支占總收入的比例。

當(dāng)然，持續(xù)的研發(fā)投入為云知聲贏得了技術(shù)優(yōu)勢。在技術(shù)進(jìn)展方面，2016年，云知聲建立Atlas AI基礎(chǔ)設(shè)施，基于公司的智算集群，高效地為機器學(xué)習(xí)任務(wù)動態(tài)調(diào)度強大的算力。智算集群目前擁有超過184 PFLOPS的計算能力，以及超過10PB的存儲容量。2023年，云知聲推出了一個擁有600億參數(shù)的自有大語言模型山海大模型，如今已經(jīng)成為全面通用知識和行業(yè)特定專業(yè)知識的大模型。

目前，云知聲在AI市場中已經(jīng)有一定的市場地位，2024年云知聲已經(jīng)進(jìn)入中國前五大AI解決方案提供商排行榜，排名第四，占0.6%的市場份額。且在年度收入超過5億元人民幣的企業(yè)中增長第二快。

圖：2024年云知聲在AI解決方案提供商中排名第五

“AI解決方案+芯片”構(gòu)建護(hù)城河，山海大模型商業(yè)化成為關(guān)鍵

云知聲的營收主要來自提供生活以及醫(yī)療AI產(chǎn)品及解決方案。其中生活領(lǐng)域包括住宅、商業(yè)空間、酒店及交通等生活場景AI解決方案提供AI產(chǎn)品及解決方案，提供AI增強物聯(lián)網(wǎng)解決方案銷售、AI模型嵌入式芯片及模塊等AI產(chǎn)品的銷售，以及AI服務(wù)收取訂閱費。

招股書顯示，2024年，生活A(yù)I解決方案貢獻(xiàn)了7.3億元的營收，占比78.8%。醫(yī)療AI解決方案貢獻(xiàn)了1.17億元，占比21.4%。這兩大業(yè)務(wù)成為云知聲產(chǎn)品商業(yè)化落地的核心。

云知聲利用AI解決方案與芯片協(xié)同的業(yè)務(wù)模式，打下了技術(shù)壁壘。例如面向生活業(yè)務(wù)中，提供了生活場景應(yīng)用的多樣化AI解決方案，主要產(chǎn)品包括基于公有云的AI能力API、定制自有AI技術(shù)服務(wù)平臺及AI 模型嵌入式芯片和物聯(lián)網(wǎng)硬件模組。報告期內(nèi)，云知聲分別向開發(fā)者和客戶銷售12.8百萬顆、24.5百萬顆及36.0百萬顆AI芯片。

目前，云知聲已經(jīng)推出了物聯(lián)網(wǎng)AI芯片“雨燕”“蜂鳥”等產(chǎn)品，以及車規(guī)級芯片“雪豹”。其中物聯(lián)網(wǎng)AI芯片算力達(dá)4 TOPS，功耗低于1W，到了2023年，其消費級芯片成本進(jìn)一步下降，約為10元/顆。

在醫(yī)療領(lǐng)域，云知聲提供AI賦能醫(yī)療解決方案，如病歷語音輸入、病歷質(zhì)控、單一疾病質(zhì)控及醫(yī)療保險支付管理。

隨著商業(yè)化落地加速，云知聲的客戶數(shù)量由2022年的373名增加至2024年的411名；醫(yī)療的客戶數(shù)量由2022年的165名增加至2024年的166名，復(fù)合年增長率為0.3%。

如今，600億參數(shù)的“山海大模型”作為云知大腦的新核心推出，大幅提升人機交互能力及決策支持能力，已經(jīng)成為云知聲的AGI技術(shù)底座。未來該產(chǎn)品在醫(yī)療領(lǐng)域的商業(yè)化情況成為關(guān)鍵，如若順利將成為云知聲的第二大增長曲線。

云知聲表示，公司已將山海大模型應(yīng)用于多個場景，進(jìn)一步加深與醫(yī)院的合作。例如2024年，將山海大模型引入病歷質(zhì)量控制系統(tǒng)，提高其準(zhǔn)確性。此外，還為醫(yī)院開發(fā)了三項新產(chǎn)品：門診病歷生成系統(tǒng)、放射學(xué)報告生成系統(tǒng)及影像報告質(zhì)控系統(tǒng)。